股指期貨貼水是什么意思？股指期貨貼水形成原因是什么？

升水與貼水一般用在外匯中，即升水意味著遠期匯率比即期的要高，反之，?遠期匯率比即期低為貼水，而在股指期貨中，在某一特定地點和特定時間內，股指期貨價格低于現貨價格稱為期貨貼水，對于現貨來說，是升水，反之，股指期貨價格高于現貨價格稱為期貨升水，對于現貨來說，是貼水，比如，股指的現貨價格為2000元，而其期貨價格為1900元，則意味著該股指期貨貼水。

在股指期貨中講到貼水的話，一般就要講到基差，因為股指貼水就是基差的變化，它的含義是指某一特定商品在某一特定時間、地點的現貨價格和期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格，而市場的交易價=期貨價格+升貼水。比如，股指期貨的價格為2000元，貼水100，則其市場的交易價格=2000+100=2100。

股指期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水，反之，如果遠月期貨合約價格低于近月合約，則遠月對于近月貼水。當股指出現貼水的情況時，投資者可以通過以下方法進行套利：通過借入ETF，在市場上融券做空賣出，然后買入股指期貨合約，鎖定差價就能完成無風險套利。

股指期貨貼水形成原因是什么?

第一，滬深300指數的成份股分紅。根據滬深300指數的編制規則，成份股分紅，不作除權處理，但允許自然下跌。這將導致預期現貨價格的下降，這反映在期貨價格的下降。

第二，滬深300成份股已經停牌很久了。目前，滬深300指數是按照之前的收盤價定價的。如果成份股停牌時間較長，停牌期間市場波動較大，復牌后停牌股票的價格會與之前的收盤價有較大偏差。這將導致市場預期成分股復盤時的指數價格與當前指數價格出現偏差，從而反映出術語現價差的偏差。

第三，市場對一些信息反應不充分或反應過度。這也可以理解為市場樂觀或悲觀的體現?，F貨指數的現價息差擴大，表明市場情緒趨于樂觀，反之亦然。